La période d’observation de la société Papeteries Matussière et Forest (PMF), une des filiales opérationnelles du
Groupe MATUSSIÈRE ET FOREST, a été prolongée à la demande du Ministère public jusqu’au 30 novembre 2005 par
un jugement du Tribunal de Commerce de Grenoble en date du 1er avril 2005.

Depuis le début de l’année 2004, les mesures de redressement appliquées pour l’ensemble des sociétés du Groupe
ont permis de poursuivre les activités des filiales malgré les érosions des prix des marchés durant l’année 2004.

Un projet de plan de redressement par voie de continuation de PMF, annoncé en novembre 2004, avait été élaboré
durant les derniers mois de l’année 2004 en concertation avec les principaux créanciers bancaires et fournisseurs

dans un esprit largement constructif. Les discussions avec les banques créancières de PMF ont ainsi abouti à un
protocole d’accord, qui a été signé à la fin de l’année 2004 par 14 des 15 banques concernées.

Le déroulement des négociations avec des investisseurs intéressés à participer à la restructuration du Groupe a
permis au début de l’année 2005 d’envisager de présenter au Tribunal de Commerce de Grenoble un tel plan, dans la

mesure où en particulier le protocole avec les banques serait accepté par toutes celles-ci.

Le début de l’année 2005 a cependant constaté un certain retard pris dans le redressement des deux unités de
Domène et d’Entre-Deux-Guiers et l’environnement économique s’est avéré moins favorable que prévu.

L’ensemble de ces évènements (défaut de signature de l’une des banques et délai complémentaire nécessaire aux
sites de Domène et Entre-Deux-Guiers) a conduit à envisager une autre solution de redressement de PMF par reprise
de ses actifs.

Un tel plan s’est avéré envisageable, dans lamesure où certains des Investisseurs intéressés ont accepté de proposer
de le financer.

Le Conseil d’Administration deMATUSSIÈRE ET FOREST S.A., lors de ses réunions des 19 avril et 3mai 2005, a étudié
l’offre d’un Investisseur qui propose d’apporter à MFSA les moyens financiers nécessaires afin que le plan de
redressement de PMF par voie de cession soit réalisé à travers MFSA.

Cette offre prévoit que l’Investisseur souscrive à une augmentation de capital très fortement dilutive, apporte les fonds
complémentaires nécessaires sous forme d’obligations, puis rachète les titres des actionnaires actuels, selon des
modalités qui devront être établies en accord avec les autorités boursières et soumises à une Assemblée Générale
Extraordinaire.

Le Conseil considère que cette offre est la seule solution disponible qui permette d’assurer la continuité de l’activité
des unités reprises dans son cadre et de donner le temps nécessaire aux autres unités pour réussir leur
externalisation.

Le Conseil a donc décidé de retenir cette proposition, tenant compte en particulier du fait que :

•  si le Tribunal de Commerce de Grenoble recevait l’offre de plan de cession, l’augmentation de capital de 15 millions
  d’euros que l’Assemblée Générale serait appelée à décider apporterait à l’Investisseur 97,5 % des titres de
  MFSA suite à cette augmentation. Le prix d’émission correspondant serait de 8,50 centimes d’euro par action ;

•  l’Investisseur envisage dans un deuxième temps de proposer une offre de retrait des titres actuels au même prix
  par action que celui de l’augmentation de capital ;

•  l’Investisseur demande que des actionnaires détenant au moins 40 %des actions existantes se soient prononcés
  en faveur de cette opération préalablement à la date de l’audience du Tribunal qui statuerait sur l’offre de plan de
  cession.

Une offre de plan de cession a donc été déposée auprès du Tribunal de Commerce de Grenoble.

Cette offre propose l’acquisition des fonds de commerce de Turckheim et de Lédar ainsi que les titres de la société
Papeterie de Voiron, qui rejoindraient ainsi la papeterie de Lancey, d’ores et déjà filiale de MFSA. Les filiales de négoce
et de commercialisation ainsi que le personnel du siège et du service commercial, nécessaire à ces activités, seraient
également repris.

Les consultations des instances représentatives du Personnel seront engagées à cet effet, et les autorisations
nécessaires à la réalisation des opérations seront également sollicitées.

Un nouveau Conseil d’Administration de MATUSSIÈRE ET FOREST S.A. sera prochainement réuni pour arrêter les
comptes sociaux de MATUSSIÈRE ET FOREST S.A. et les comptes consolidés du Groupe des années 2003 et 2004. Il
convoquera une Assemblée Générale des Actionnaires devant les approuver et prendre les dispositions nécessaires
pour permettre l’augmentation de capital envisagée. Celle-ci pourrait intervenir − dans la mesure où le Tribunal aurait
retenu l’offre de plan de cession présentée − dans le courant du mois de juillet 2005.

Contact : Christine GUILLEMIN − Tél. : 01.48.01.46.68